A Sustainable Growth Rate Analysis of Non-Financial Companies Listed on the Banja Luka Stock Exchange

Authors

  • Горан Радивојац Економски факултет Универзитета у Бањој Луци
  • Џорџ В. Кестер Washington and Lee University

DOI:

https://doi.org/10.7251/ACE1624053R

Keywords:

the sustainable growth rates, Banja Luka Stock Exchange, revenues

Abstract

In this research project and paper, we propose to assess the sustainable growth rates of non-financial companies listed on the Banja Luka Stock Exchange. A company’s sustainable growth rate is the maximum rate its sales can grow, given the company’s profitability, earnings retention, asset management, and financial leverage. A company’s sales cannot grow at a rate higher than its sustainable growth rate unless one or more of these levers of performance increases or the company issues additional equity. Companies that grow at rates higher than their sustainable growth rates and finance the their asset growth with debt financing experience higher financial leverage that can lead to financial distress and ultimately bankruptcy.

References

Андрић, М. и Вуковић, Б. (2011). Анализа финансијских извјештаја и оцена перформанси (предузећа котираних на Бањалучкој берзи). У Зборник радова 15. конгреса СРРРС: Рефлексије међународних стандарда финансијског извјештавања на рачуноводство, ревизију и пословне финансије. Теслић: СРРРС, стр. 491-509.

Higgins, R. C. (2011). Analysis for Financial Management. 10. ed. New York: McGrawHill/Irwin, pp. 123-148.

Higgins, R. C. (1977). How Much Growth Can a Firm Afford? Financial Management, vol. 6, No. 3, pp. 7-16.

Higgins, R. C. (1981). Sustainable Growth Under Inflation. Financial Management, vol. 10, No. 4, pp. 36-40.

Johnson, D. J. (1981). The Behavior of Financial Structure and Sustainable Growth in an Inflationary Environment. Financial Management, vol. 10, No. 4), pp. 30-35.

Кестер, Џ. и Радивојац, Г. (2011). Истраживање финансијске политике и праксе компанија које котирају на Бањалучкој берзи. У Зборник радова 6. међународног симпозијума о корпоративном управљању: Корпоративно управљање – мотор или оловне ноге развоја. Теслић: СРРРС, стр. 243-263.

Kester, G.W. (2002). How Much Growth Can Borrowers Sustain? The RMA Journal, vol. 84, No. 10, pp. 49-53.

www.blberza.com

Downloads

Published

2016-02-29

How to Cite

Радивојац, Г., & В. Кестер, Џ. (2016). A Sustainable Growth Rate Analysis of Non-Financial Companies Listed on the Banja Luka Stock Exchange. Acta Economica, 14(24), 53–68. https://doi.org/10.7251/ACE1624053R

Issue

Section

Preliminary Communication