Application of Capital Asset Pricing Model in the function of determination of expected yield of companies in the capital markets Republic of Srpska

Драган Јањић

doi:10.7251/ACE1624191J

Authors

Драган Јањић Топлана а.д. Бања Лука

DOI:

https://doi.org/10.7251/ACE1624191J

Keywords:

expected yield, risk, beta coefficient, the capital market

Abstract

When is Harry Markowitz made the first foundations of the development of portfolio theory, William Shape, John Lintner and Jan Mossion in the early 60s of the 20^th century are developed a Capital Asset Pricing Model - CAPM. The first time it was presented by William Shape, publication work entitled „Capital asset prices: a theory of market equilibrium under conditions of risk”, which in 1990 won the Nobel Prize for economy. Capital Asset Pricing Model allows accurate prediction of the relationship between risk and yield adequate financial instrument. In developed market equity investors often used this model when calculating the expected return of the corresponding financial instrument. Also, the model can also be used for other purposes, and in order to facilitate the investors making important business decisions. Although the model is not empirically verified and it is the subject of critiques by some authors, its use is broad because of precise determination of risk and yield relation in financial instruments and his appropriate accuracy.

References

Бањалучка берзе хартија од вриједности. (2015). Кретање дневних приноса акција у периоду од 19.7.2014. до 19.7.2015. године. Преузето 30.07.2015. године са www.blberza.com.

Бањалучка берзе хартија од вриједности. (2015). Кретање дневних приноса акција у периоду од 19.7.2015. до 17.12.2015. године. Преузето 24.12.2015. године са www.blberza.com.

Bodie, Z.; Kane, A.; Marcus, Ј. А. (2009). Osnovi investicija. 6 izd. Beograd: Data Status.

Brealey, А. R.; Myers, C. S.; Marcus, J. A. (2007). Osnove korporativnih fnansija. Zagreb: Mate.

Black, F. (1972). Capital Market Equilibrium with Restricted Borrowing. Journal of Business, No 45. Van Horne, C. J. и Wachowicz, M. J. (2002). Osnove fnancijskog menadžmenta. 9. izd. Zagreb: Mate d.o.o. Zagreb.

Damodaran, A. (2007). Korporativne fnansije: teorija i praksa. Podgorica: MODUS – centar za statistička istraživanja i prognoze.

Esch, L.; Kieﬀer, R. and Lopez, T. (2005). Asset and Risk Management. John Wiley & Sons Ltd.

Јањић, Д. (2013). Примјена САРМ модела приликом одређивања цијене акцијског капитала у Републици Српској. Acta Economica, 19, стр. 253-280.

Јањић, Д. (2013). Могућност примјене портфолио теорије на тржиштима капитала Средње и Југоисточне Европе. Финансинг, 03/13, стр. 53.- 64.

Tobin, J. (1958). Liquidity Preference as Behavior Towards Risk. The Review of Economic Studies, XXV (February, 1958), рр. 65-86.

Jorion, P. (2003). Financial Risk Manager Handbook, Second Edition. New Jersey: John Wiley & Sons, Inc.

Микеревић, Д. (2010). Напредни стратешки финансијски менаџмент. 2. измијењено и допуњено изд. Бања Лука: Економски факултет и Финрар.

Микеревић, Д. (2009). Финансијски менаџмент. 2. измијењено и допуњено изд. Бања Лука: Економски факултет и Финрар.

Радивојац, Г. (2013). Изазови и перспективе инвестирања на финансијским тржиштима у развоју. Бања Лука: Економски факултет и Финрар.

Feibel, J. B. (2003). Investment Performance measurement. New Jersey: John Wiley & Sons, Inc.

Шошкић, Д. (2006). Хартије од вредности: управљање портфолиом и инвестициони фондови. 6 изд. Београд: Центар за издавачку делатност Економског факултета у Београду.